Principais escolhas de Paul Harris: 17 de novembro de 2022

Paul Harris, sócio e gerente de portfólio, Harris Douglas Asset Management

FOCUS: Ações norte-americanas e globais


PERSPECTIVAS DE MERCADO:

O Federal Reserve dos EUA e outros bancos centrais reiteraram que a prioridade continua sendo o combate à inflação, em vez de apoiar o crescimento econômico. No que diz respeito à inflação, as pressões inflacionistas moderaram-se ligeiramente nos últimos meses. No entanto, o núcleo da inflação permanece geralmente bem acima das metas do banco central na maioria dos países, o que explica por que os mercados estão precificando novos aumentos de juros nos próximos meses.

Em uma nota positiva, as avaliações do mercado de ações geralmente caíram. Por exemplo, nos Estados Unidos, o mercado está sendo negociado atualmente com uma relação preço/lucro (P/L) de 15,6 contra uma média de longo prazo de 16,6. No entanto, essas avaliações são baseadas nas previsões atuais de consenso dos analistas para o crescimento dos lucros, que quase não caíram. De 31 de dezembro de 2021 a 30 de setembro de 2022, os ganhos de consenso caíram menos de 5%. No geral, embora as perspectivas de crescimento permaneçam desafiadoras, muitas ações e títulos já estão cotados com uma probabilidade relativamente alta de pelo menos uma recessão moderada. Os títulos do governo também estão precificando um aperto adicional significativo. Assim, depois de um ano muito difícil até agora, as avaliações de ações e títulos agora parecem mais atraentes.

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PRINCIPAIS ESCOLHAS:

As melhores escolhas de Paul Harris

Paul Harris, sócio e gerente de portfólio da Harris Douglas Asset Management, fala sobre suas principais escolhas: Bank of America, FirstService e Visa.

Banco da América (BAC NYSE)

O Bank of America é um dos maiores bancos dos Estados Unidos, detendo 10% de todos os depósitos do país. O banco continua a cortar custos por meio de downsizing e tecnologia. A empresa continua a melhorar sua base de capital com um índice Tier 1 de 12%. A ação é negociada a 1,2 vezes o valor contábil e 10 vezes o lucro. A empresa tem um rendimento de 2,4 por cento. Acreditamos no valor intrínseco de $ 50 e vamos recomprar as ações.

Primeiro Serviço (FSV TSX)

A empresa se concentra na administração e serviços de propriedades residenciais (Califórnia Closets). Ela tem a oportunidade de aumentar sua participação de mercado nos Estados Unidos em um negócio ainda muito fragmentado. A empresa cresceu por meio de aquisições e crescimento orgânico. É negociado a 27,5 vezes os lucros do próximo ano e rende 0,60%.

Visto (Na NYSE)

O Visa é como um pedágio de cada vez, quando o uso do cartão Visa obtém 0,15 ponto base por transação. Ele processa mais de 65.000 transações por segundo. Hoje, 17 trilhões de transações de consumidores ainda usam dinheiro e estão experimentando um bom crescimento orgânico internacionalmente. A Visa ainda está crescendo no mercado business-to-business, especialmente com programas de fidelidade. Acreditamos que veremos uma aceleração no crescimento da renda dos adolescentes por meio de:

  1. Um contexto macro melhorando
  2. Mudanças competitivas bem-sucedidas em torno de preços
  3. Inovações de pagamento ao consumidor mais rápidas do que o esperado, como pagamentos móveis

A Visa oferece ações seculares de longo prazo que estão se beneficiando particularmente da COVID, pois mais pessoas usam menos dinheiro e devem fornecer crescimento orgânico sólido com oportunidades de expansão de margem. Espera-se que a Visa gere US$ 18 bilhões em fluxo de caixa livre em 2023.

ESCOLHAS ANTERIORES: 2 de novembro de 2021

Escolhas passadas de Paul Harris

Paul Harris, sócio e gerente de portfólio da Harris Douglas Asset Management, discute suas escolhas anteriores: Stryker, Walt Disney e Alphabet.

Stryker (SYK NYSE)

  • Então: $ 272,65
  • Agora: $ 218,24
  • Retorno: -20%
  • Retorno total: -19%

Walt Disney (DIS NYSE)

  • Então: $ 169,83
  • Agora: $ 91,22
  • Retorno: -46%
  • Retorno total: -46%

Alfabeto (GOOGL NASD)

  • Então: $ 2.908,65
  • Agora: US$ 97,43 (após desdobramento de 20 por 1 em 18 de julho)
  • Retorno: -33%
  • Retorno total: -33%

Retorno total médio: -33%

SICK NYSE Sim Sim Sim
DIS NYSE Sim Sim Sim
GoogleNASD Sim Sim Sim